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大智慧下载_资本市场将如何从“非典”演变为“新皇冠”

https://www.uusjw.com | 来源:股票学习网 | 发布时间:2020-02-06 12:28

一、大智慧下载事件

截至2020年2月4日,由新冠状病毒(2019-nCoV,简称“新冠状病毒”)引起的肺炎疫情已导致24324例确诊病例、23260例疑似病例、490例死亡病例和18万多人接受医学观察。为了应对“新冠”肺炎疫情的进一步蔓延,交通被切断,春节期间恢复工作被推迟,城市外的居民活动减少。一些企业的经营活动受到严重干扰,进一步影响了中国宏观经济的正常运行。从交易商户协会对非金融企业债务融资工具的估值来看,三年期和五年期a级以上发行利率呈下降趋势。

这场肺炎疫情会对中国宏观经济产生什么负面影响?影响的具体途径是什么?我们将回顾2003年盘年春季非典疫情对经济的影响,并比较当前宏观经济环境与2003年的变化,判断“新皇冠”疫情对经济和企业可能造成的危害,以及疫情背景下资本市场的演变方向。

2。“非典”疫情始于2002年12月。2003年第一季度,非典疫情逐渐从广东蔓延到北京等地。2003年4月,中央政府从政府开始大力加强防控工作。疫情严重地区的学校被关闭,文化和旅游活动被取消。7月以后,非典疫情基本结束,所以疫情对经济活动的影响主要发生在2003年第二季度。在整个疫情期间,中国大陆共有5327人被确诊,348人因病死亡。

2.1,“非典时期的宏观经济环境”时期

非典时期,中国宏观经济的内外部环境相对有利,经济周期处于快速的上升通道。因此,当时中国的企业有很强的抵御疫情的能力。

在外部环境方面,随着中国于2001年正式加入世贸组织,中国企业面临的对外贸易壁垒如对外关税为下降。国际贸易环境相对和谐,推动中国企业逐步融入国际生产链。中国经济的对外贸易部分是上升。与此同时,2003年前后,美国、日本等主要国家正处于互联网泡沫和“9·11”事件后的经济复苏阶段。因此,我国企业面临的外部需求正在稳步增长。

30474284803a5a7af567d30da8cac14b.jpg从内部环境来看,从科技周期来看,中国正处于2003年第二次工业革命的中期,其目标是发展重化工业。当年,钢铁产量同比增长25%,重化工业产能投资大幅增长。同期,中国的总体城市化率仅为40%左右。受工业化驱动,城市化率进入快速上升通道,居民需求旺盛。此时,投资和消费构成了强大的经济驱动力。

从债务周期的角度来看,2003年我的国债服务水平普遍较低。债务周期在上升周期之前处于中间,企业和居民具有较高的抗风险能力。在居民债务中,2003年居民债务水平极低,居民部门的杠杆率仅为15%左右。主要原因是房地产市场仍处于初级阶段,1998年房地产市场改革后仅五年,居民住房贷款的总体负担相对较轻。在企业债务中,2003年前后企业投资和生产能力的快速扩张导致企业债务水平迅速上升至上升。2003年第一季度,非金融公司部门的杠杆率刚刚超过100%,但尚未见顶。

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