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配资通_一纸收购公告,透露了阿里健康哪些看点?

https://www.uusjw.com | 来源:股票学习网 | 发布时间:2020-02-09 18:08

最近,医药板块大幅波动,一些股票被疯狂炒掉。作为医药新的零售代表,阿里健康(00241)美元,股价波动不明显,但上升趋势明显。在过去的半年里,股票价格几乎翻了一番。对于价值投资者来说,股价的稳步上涨比每日的大幅波动更有吸引力。

智通金融APP获悉,2月7日,阿里健康宣布,公司拟以801-1003.475亿港元的总对价收购达股东阿里巴巴控股公司的子公司阿里JK有限公司的全部股份,并将以每股938港元的价格向卖方发行约8.6亿股股份。此外,公司与淘宝控股签订了软件服务框架协议,为公司提供与天猫平台运营相关的基础设施技术支持,并收取天猫软件服务费。

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受信息影响。阿里健康股价上涨4%,收于高开点,上涨1.55%,收于盘点。事实上,作为阿里集团双H战略中唯一的健康整合平台,阿里健康近年来一直在整合其板块业务。此次收购的目标主要是医药电子商务领域,整合战略得到进一步推进。

从过去两年来,阿里健康在资本市场表现非常好。自2018年以来,其市值增长了200%以上,远远超过香港股票保健指数。对于投资者来说,更多的关注将是目标的质量,收购后对阿里健康的业务和财务影响,以及市场价值持续增长的机会。

“双H”战略

直接谈论收购阿里健康的目标有点唐突。在谈论此次收购的目标之前,让我们先看看阿里的“双H”战略,以了解其“收购”的因果关系。

所谓的“双H”指健康和幸福,即健康和幸福。早在2015年,阿里就提出要发展双H的工业生态,阿里健康是阿里在健康板块的旗舰平台。阿里健康在2014年通过后门进入香港股市,并在2016年后加速业务整合。它是目前阿里健康战略的唯一整合平台。

从时间线来看,2016年,阿里健康赢得了天猫医疗平台的独家经营权。2017年4月开始为天猫医学图书馆提供代理运营服务。2017-2018年,该公司从阿里巴巴集团收购了医疗设备、医疗保健产品和医疗保健服务等电子商务平台类别。本次收购整合了天猫的医药服务业务,也属于医药电子商务板块。

对阿里来说,资源被注入阿里的健康列表系统,以完成健康的战略生态布局。对阿里健康来说,持续的业务整合和协调产生了更大的价值效应,并充分展示了他们的业绩。在2016-2019财年,阿里的健康收入增长了89倍,在此期间保持了三位数的增长,2020年上半年增长了119.13%。

阿里健康采用专有平台模式。手机淘宝和支付宝提供阿里健康的专有板块接入,充分发挥阿里部门的流量优势,通过收购阿里的医药电子商务平台,不断整合平台服务。公司的核心业务是医药自营业务和医药电子商务业务,两者的收入都出现了双增长,尤其是医药电子商务业务板块,收入份额大幅增长,2020年上半年达到13.12%。

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当然,除了展示其在线业务,该公司还不断合并离线资源。例如,它在2016年牵头建立了中国医疗O2O先锋联盟,目前正与200多家区域性领先连锁药店合作,覆盖数万家商店。同时,公司将通过合作和持股来分销连锁店。2018年,公司将进一步加强线下药店的战略布局,投资多家连锁药店,并加强与地区领导的深度合作。

除了医药零售业务(自我管理、电子商务和线下连锁店)外,公司还拥有其他授权业务,如追溯服务业务和其他创新业务。然而,收入贡献

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据披露,截至2019年3月31日,目标业务产生的商品总额为95.75亿元,活跃买家3580万。截至2020年1月31日,目标企业超过530家。2019财年(截至2019年3月),目标绩效收入为1.92亿元,同比增长29.2%,处于盈利状态。2019财年的毛利率和净利率分别为51.04%和31.1%。

值得一提的是,淘宝控股通过其子公司(包括天猫实体和淘宝中国)在服务目标商户、提供技术服务以及销售目标产品和服务的平台方面产生了成本。收购后,服务继续进行。因此,阿里健康和淘宝在淘宝之前签订了软件服务协议。

阿里健康公告披露了收购目标业务后采用的运营模式:

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医药电子商务行业近年来发展迅速。据互联网数据显示,近六年来医药电子商务销售规模年均复合增长率达到55.5%,医药电子商务在医药终端市场的比重年均复合增长率也达到37.6%,但对整个医药市场的渗透率仍然很低,约为3%。医药电子商务有很大的发展空间,市场参与者之间的竞争相对较弱。他们都可以在巨大的增量市场中获得一定的份额。

对业绩的影响

阿里健康此次收购将有助于进一步确保阿里作为集团在医疗保健领域的旗舰平台的健康发展,增强公司的竞争优势,并帮助阿里巴巴集团各经济体实现协同增效。此外,公司还可以将更广泛的电子商务业务引入医药卫生在线社区,丰富生态,并补充四大业务板块,即阿里健康医药电子商务业务、互联网医药、智能医药和产品追溯平台。在

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2019财年,阿里健康运营的天猫医疗平台产生的商品交易(GMV)总额为595亿元,全年活跃用户超过1.3亿。在上述两项指标中,本次收购目标分别占阿里健康的16.09%和27.54%。如果收购目标后的合并报表对公司的医药电子商务板块有较大影响,则2019财年的目标收入为公司医药电子商务收入的27.8%。

目标的利润水平高于阿里健康,其中毛利率比阿里健康高出25.9个百分点。如果并购后的并购对利润有显著的影响,将在一定程度上提高阿里的健康利润水平。就2019财年的金额而言,毛利贡献为7.36%,而目标业务为正利润,这也为阿里的健康带来了利润预期。

综上所述,此次收购是阿里“双H”战略的稳步推进,但对于阿里的健康而言,目标对其业务和业绩的影响仍然可见。预计电子商务公司板块将进一步提高其收入贡献和盈利能力。未来,不排除阿里健康将继续收购、接受和整合其健康业务子公司,扩大其业务范围,增强其市场影响力。

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