谈股论金股票学习网 欢迎您!

财富专线:QQ:3269027314
您的当前位置:主页 > 股市资讯 >

股市资讯

股民大家庭_现在是抄底酒店的好时机吗

https://www.uusjw.com | 来源:股票学习网 | 发布时间:2020-02-18 10:19

作者|股民大家庭路西法

数据支持|高古大数据

资本市场正在用脚投票来反映肺炎疫情。从1月20日至今,A股餐饮旅游在板块天内大幅下滑,成为两市表现最差的城市之一。然而,紫板块酒店板块也陷入低迷,市场预计将出现前所未有的行业危机。

14f1d4b20cdd45b2e1b34d950ee526a6.jpg cdfea70c39f2de77b7fcb020a35cc2a4.jpg

同时,过去的经验告诉我们,流行性传染病是突发事件。虽然它们在短期内会影响市场情绪,但从长期来看,它们不会改变资本市场的投资逻辑。不幸就在前方,市场在短期内的过度反应也将带来触底的机会。问题的关键在于这场流行病将对首当其冲的酒店业产生多大影响。

为了探究武汉疫情对酒店业的影响,有必要恢复2003年盘非典对酒店业的影响。尽管2003年与当前的社会形势、酒店业的发展水平和国家的应对措施以及非典和新冠状病毒本身之间存在一些差异,但根据2003年及前后旅游业和酒店业的情况,仍可在一定程度上估计出疫情的影响。

从旅游业的整体情况来看,在传染病流行期间,旅游意愿的突然下降导致了国内客流量的大幅下降。2003年,国内游客增长率同比大幅下降13%,至-0.9%。值得注意的是,国内游客的统计数据包括了贫困的商务旅行者,这具有一定的刚性。因此,用于旅游目的的国内游客的实际下降超过了国内游客的整体下降。

2dbef48de08e3465b6a7bb653499284f.jpg

非典影响的高峰期为2003年3月至6月,整个影响时间约为一年。自2002年11月以来,非典在中国、东南亚和世界31个国家和地区迅速蔓延。2003年4月2日,世界卫生组织向中国广州和香港发出旅行警告。随后,先后宣布中国部分非典疫区为疫区,并向北京、河北、内蒙古、山西、天津等疫情严重地区发布全球旅行警告。与此同时,世界各国都严格限制中国公民入境。从4月中旬到5月中旬,北京和华北地区的感染人数迅速上升至上升人。由于缺乏控制疫情的充分准备,疫情在整个社会引起了巨大恐慌。尽管政府采取了果断措施控制非典疫情,但学校关闭,商店关闭,旅游景点关闭,文化活动停止,大量社会和经济活动被取消或推迟。到6月初,中国的非典病例已经非常少,疫情已经得到控制。自6月4日以来没有新的病人。8月18日,最后一名非典患者康复出院。非典危机被消除了。

客流在2003年下半年有所回升,但没有预期的出现的井喷增长。2003年7月9日,国家旅游局正式解除对跨区域旅游和出境旅游的限制。然而,人们仍然害怕旅行。尽管全社会都在期待非典过后旅游业的全面复苏,但事实上,尽管2003年下半年客流量有所回升,但并没有出现出现年的井喷增长。2003年11月离非典影响的高峰还不到3个月,这种影响还没有完全消除。尽管旅游业已经反弹,但没有出现出现的报复性增长。游客人数和旅游总收入的增长率分别为11.5%和13.1%,低于前两年的增长率。

b42aec93ac8138d255f2021b3ad1af7e.jpg

从酒店行业来看,2003年酒店行业的有限服务酒店还没有开始大规模发展,门店数量很少。星级酒店是中国住宿业的支柱,其门店数量仍处于快速增长阶段。非典之窗对酒店住宿业的影响非常明显:高星级酒店的出租率降幅大于低星级酒店,而对低星级酒店收入的影响更为明显。

394b04fd11a87e256ee040528c519ac6.jpg 7aeb0d8a4927d153cd575d064c9f52b5.jpg 4900caf783e6a0313cede8a2a6c89c0f.jpg

酒店的业绩受疫情影响很大,复苏延迟了2-3个季度

在回顾盘板块的估值后,我们发现板块经历了三个下降阶段:

初始发酵期(2002.11-2003.3):估值稳定,出现没有明显的下降迹象,但板块整体上输给了上海和深圳300指数。

第一轮下跌:扼杀估值(2003年4月-2003年8月)。板块整体估值从60倍降至50倍,估值调整为-17%;此时,疫情已经经历了从爆发到逐渐平静的阶段。8月18日,最后一名非典患者康复出院。

第二轮下跌:估值结果的双重打击(2003年9月30日-2003年1月1日0.31)。现阶段,疫情刚刚平息,出行意愿普遍较低。它也处于第三季度和第四季度的报告阶段。今年上半年,疫情对业绩的影响降到了最低点。此时,估值表现被双重扼杀。板块的估值从50倍降至35倍,降幅为30%。

估价修复期:数据缺口期,预计改善估价修复(2003年11月-2004年3月)。疫情结束两个季度后,该行业在年底进入数据缺口,预期的数据恢复和性能恢复推动估值从35倍再次上升至50倍,增幅为43%。

第三轮下跌:复苏不如预期(2004年4月-2004年8月)。预期的井喷不是出现,而是从低点的显著反弹。业绩回升的可持续性和后劲不强,导致第三轮估值调整。

68b2047d3fa6aabbc9e25e0173ef4b7e.jpg

据我们分析,疫情对酒店领导的影响主要体现在以下几个方面:第一,在严格的疫情防控措施下,酒店的入住率在短期内完全下降(在城市关闭和交通管制下的入住率甚至可能低于非典时期),直接影响其直接业务和特许经营者的业绩;第二,由于特殊时期,一些酒店免交特许经营费。第三,在短期内,开店和展示店的速度也将受到不利影响。

目前,市场普遍预期Q1将会亏损,Q2将会逐渐复苏,开店的步伐将会保持在Q2之后。与2019年同期相比,第三季度和第四季度将会复苏和增长。参照以下三个主要酒店领先季度归属于母公司的净利润分配,尽管第一季度归属于母公司的净利润在全年中所占比例不高,但酒店行业作为“资本密集型和劳动密集型”行业,其净利率不到10%,造成的亏损对净利润有很大影响。我们初步估计,2020年三大酒店领导给母亲的净利润将比2019年下降20-30%。

5f1f1148a0b80ce190965455c65a1c1d.jpg

短期内,疫情的发展、疫情过后旅游业的复苏甚至企业的季度业绩都会带来股价的波动。现在让我们谈谈复制底部,它可能在半山腰。从长远来看,酒店仍然是高质量的增长目标,布局也是可以考虑的。

TAG标签:

本文由 谈股论金股票学习网 整理发布,版权归原作者所有

本文地址 :https://www.uusjw.com/hy/3589.html

上一篇:开盘恒生指数开盘下跌69%医药股逆市上涨
下一篇:香港股市_两大指数重磅推出,围绕“性价比”配置正当时

96%的投资者还关注了以下内容

在线咨询
股票开户
配资开户
扫一扫

扫一扫
免费送牛股

全国客户服务热线
QQ:3269027314

返回顶部