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东莞证券的大智慧—上海综合指数“修正”:剔除科技股,计入科技股上市

https://www.uusjw.com | 来源:股票学习网 | 发布时间:2020-06-24 10:51

(原名称:上证综指修订后的风格方案:不含科技股,延长新股纳入科技板块上市的期限)

我们的记者张伟

投资者观察市场趋势的“第一个窗口”——上证综指的风格要点即将修订。

6月19日,上海证券交易所披露,其与中国证券指数有限公司决定从7月22日起修订上证综指风格方案:第一,如果该指数样本存在风险预警,将从下月第二个星期五的下一个交易日起从该指数样本中移除。风险预警措施已经消除的证券,从次月第二个星期五的下一个营业日开始计入指数;第二,日均总市值排在上海股市前10位的新上市证券在上市三个月后纳入指数,其他新上市证券在上市一年后纳入指数;第三,根据修订后的系统方案,在上海证券交易所上市的红筹企业发行的存托凭证和在科技股上市的证券将纳入上证综指。

从三个方面优化上证综指的风格

1991年发布的上证综合指数是a股市场的第一个股指,其焦点风格至今仍在使用。近年来,市场上多次呼吁修改上证综指,也出现了“上证综指失真”、“未能充分反映市场结构变化”等观点。在今年的世界大会上,包括代表在内的市场专业人士再次提出要改进上证综指的风格。

为了充分回应市场呼声,进一步提高指数风格的科学性和合理性,更准确地代表上海市场的整体体现,上海证券交易所和中国证券指数公司在充分听取市场意见、研究中国资源市场的成长和转型、借鉴指数风格国际简历的基础上,不断研究并稳步启动上海综合指数风格方案的修订工作。上海证券交易所建立了指数风格专家咨询机制,努力征求基金公司、保险资产管理公司、境内外指数公司、高校、研究机构等专家的意见和建议,最终形成了上海综合指数风格的修订方案。

业内人士认为,完善指数风格方案是国际主流指数的普遍做法,有利于上证综指更客观、真实地反映上海上市公司的整体情况。一方面,中国的资源市场已经建立了风险预警系统,受到风险预警的股票具有较高的风险。截至5月底,上证综指样本包括85只风险预警股票。剔除这些股票对指数本身影响不大,但有利于发挥资源市场优胜劣汰的作用;另一方面,中国证券市场新股首次上市显示出巨大动荡的迹象。从2010年到2019年,首次公开发行一年内的平均股价波动率是同期上证综指的2.9倍。新股上市一年后推迟上市,有利于增强上证综指的稳定性,引导长期理性投资。同时,考虑到大盘股稳定股价所需时间一般比小盘股短,我们建立了大盘股快速核算机制,在上市三个月后,将统计上海股市日均总市值排名前十的股票,以确保上证综指的代表性。此外,纳入科技股不仅可以提高上证综指的市场代表性,还可以进一步提高科技新兴产业上市公司在上证综指中的比重,使上证综指能够更好地反映上海股市的结构转型。

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