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山西证大智慧-首轮“那一个”的三大国际指数结束空的时间表没有阻碍外资

https://www.uusjw.com | 来源:股票学习网 | 发布时间:2020-06-25 13:11

(原标题:首轮“那一个”的三个主要国际指标结束空时间表没有阻碍外资的持续配置)

6月22日开市前,富时罗素将a股纳入系数从17.5%上调至未来的25.0%,共涉及1051只股票,标志着富时罗素第一阶段a股纳入三步走的完成。

值得注意的是,这也是三大国际指数(摩根士丹利资本国际、S&P道琼斯和富时罗素)第一阶段a股的收盘信号。然而,在第一阶段完成后,三大国际指数并未继续宣布纳入下一阶段,它们都表明仍在考虑进一步提高a股纳入系数。更重要的是,外国投资者认为,限制他们在中国进一步投资的几个主要问题仍有待解决。

这也意味着a股的国际化将在2020年放缓,但纳入的缓慢步伐并不意味着外资流入a股的速度将放缓。实际上,整合过程与资本流入并不完全一致,资本流入滞后于整合节点。因此,从全年趋势来看,2020年仍是外资进入a股市场的重要一年。

三大指数第一阶段结束

在过去的两年里,a股已经完成了国际化的宏伟的第一阶段。从2018年开始,摩根士丹利资本国际(MSCI)、富时罗素(FTSE Russell)、标准普尔(Standard & Poor's Dow Jones)等国际指数率先纳入a股,且指数比重逐渐上升。

从2018年6月至9月、2019年5月、8月和11月,摩根士丹利资本国际逐渐将a股大盘股比例提高至5%、10%、15%和20%。摩根士丹利资本国际全球指数和新兴市场指数的跟踪基金分为1.6万亿美元和3.2万亿美元。根据a股在两个指数中所占的比例,摩根士丹利资本国际的四步扩张预计将为a股市场带来162亿美元、183亿美元、159亿美元和277亿美元的收益。

富时罗素在2019年6月和9月将a股的内含因子比率提高至5%和15%,并决定在2020年3月将其提高至25%。富时罗素全球市场指数和新兴市场指数的跟踪基金分为16507亿美元和493亿美元。包括这三个步骤后,a股在富时罗素全球市场指数中分别占0.11%、0.33%和0.56%,而新兴市场指数分别占1.11%、3.33%和5.56%。致富的三个步骤预计将带来24亿英镑

此外,标准普尔的道琼斯新兴市场指数在2019年9月以25%的比率被纳入a股。标准普尔道琼斯新兴市场指数的跟踪资本为1898亿美元,a股占该指数的6.2%,预计这将创造约118亿美元的增量资本潜力。

可以看出,三大国际指数将为a股带来超过1000亿美元的外资流入。从2018年开始,通过北方流入的外资规模确实是第一次扩大。自2018年以来,外资流入规模已超过6000亿元人民币,外资正逐步成为a股市场的另一大支柱。

此外,在第一阶段的国际指数“那A”收盘后,a股将进入一个放缓国际化步伐的阶段。现在停止,没有进一步扩大三大指数的计划。

市场上也有担忧的声音:a股国际化的放缓是否也会影响外资的流入规模和意愿?

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