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山西证券大智慧专家:修正后的上证综指能更好地反映a股市场

https://www.uusjw.com | 来源:股票学习网 | 发布时间:2020-06-25 10:00

(原题:专家:修正后的上证综指能更好地反映a股市场)

作为a股市场的首个股指,上证综指将于7月22日大幅优化。修订后的风格方案将剔除风险预警股,将新股延期上市,并纳入科技股上市。

改进索引样式方案是国际主流索引的普遍做法。上证综指风格方案的修订借鉴了国际指数风格修订的经验,立足于国内市场增长的实际,剔除了风险预警类股,延长了新股纳入指数的时间,并纳入了在科技股上市的证券,有利于上证综指更客观、更真实地反映上海上市公司的整体情况。

具体来说,如果一个指数样本受到风险警告,它将从实施风险警告措施后的下一个工作日的第二个星期五从指数样本中删除。移除风险警示措施的证券应在移除风险警示措施后的当月第二个星期五的下一个营业日纳入指数。按日均总市值计算,在上海市场排名前10名的新上市证券在上市三个月后被纳入指数,而其他新上市证券在上市一年后被纳入指数。根据修订后的风格方案,上海证券交易所上市的红筹企业发行的存托凭证和科技股上市的证券将纳入上证综指。

上海综合指数的修订是必要的。据上海证券交易所发言人介绍,上海综合指数于1991年发布,是a股市场的第一个股指,其焦点风格至今仍在使用。近年来,社会各界多次呼吁修改上证综指,出现了“上证综指扭曲”、“未能充分反映市场结构变化”等观点。在今年两会期间,包括人大代表在内的市场专业人士再次提出要改进上证综指的风格。

颜回于慧资产管理公司首席执行官张强表示,上证综指自被有意识地部署以来,已经运行了近30年。随着上市公司数量的不断增加,原有指数的风格要素使得该指数越来越扭曲,难以表达资源市场与宏观经济的相关性。指数的设定是为了更好地反映金融市场的主要变化。它越能反映市场状况,对投资者的意义就越大;只有在市场中扮演象征性的角色,我们才能更好地为金融市场服务。为了增强该指数对市场的象征意义,更好地为投资者服务,上海综合指数的修订势在必行。

值得注意的是,修正后的上证综指样本不包括已经给出风险警告的股票,这不会影响综合指数的定位。

我国资源市场已经建立了风险预警系统,风险预警对象的股票风险较高,基本面不确定性较大,投资价值受到影响,这使得上市公司的主流情况难以代表。剔除带有风险警示的股票有利于上证综指更好地展示其投资效率,更好地反映上海上市公司的整体体现。

“许多主要国际综合指数的样本规模仅涵盖市场上绝大多数股票。例如,纳斯达克综合指数不包括在纳斯达克上市的第二名股票,斯托克欧洲全市场指数和恒生综合指数只包括市值为95%的股票。截至5月底,上证综指样本包括85只带有风险预警的股票,总权重为0.6%。因此,剔除受到风险警告的股票不会影响其综合指数定位。”上海证券交易所表示。

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