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【智飞生物股票】不容易想到做空Saudi Aramco股票缺乏流动性

https://www.uusjw.com | 来源:股票学习网 | 发布时间:2019-12-28 20:25

简介:12月27日,Saudi Aramco收盘上涨0.43%,至35.35里亚尔,比发行价高10.5%,并以近1.9万亿美元的市值“稳扎稳打”成为全球最大的上市公司。最近的一项分析指出,这是因为不容易想到做空Saudi Aramco股票,这限制了其股价在短期内的下行压力。尽管困难重重,交易员工仍在寻找做空机会,许多华尔街机构给出了较低的目标价格。

周五(12月27日),Saudi Aramco收盘上涨0.43%,至35.35里亚尔,比每股32里亚尔的发行价高10.5%,市值接近1.9万亿美元,成为全球市值最大的上市公司。

最近的一项分析指出,这是因为不容易想到做空Saudi Aramco股票,这在短期内限制了其股价的下行压力。尽管困难重重,交易员工仍在寻找做空机会,许多华尔街机构给出了较低的目标价格。

Saudi Aramco上市的沙特证券交易所理论上允许做空机制。如果做空预期股价下跌,他们将借入基础资产,以现金出售,然后以较低的价格购买基础资产,并将其返还平仓,以从差价中获利。

但一方面,沙特投资者不熟悉借入做空债券的概念,在沙特阿拉伯运营中缺乏流动性。与此同时,向海外投资者借入债券不仅因为数量少而成本高,而且增加了交易竞争对手的风险,这就要求做空的价格进一步下跌才能盈利。所有这些都增加了做空Saudi Aramco股票的实际难度。

沙特证券交易所在2015年宣布,只有资产至少为50亿美元的机构才允许作为外国投资者投资交易公司,外国人不得购买超过5%的公司股份。因此,很少有海外投资者真正持有Saudi Aramco股票。根据证券交易所12月26日发布的数据,Saudi Aramco只有19%的股份被外国投资者持有。智飞生物股票

此外,Saudi Aramco的上市被沙特阿拉伯政府视为其财政收入多元化的途径之一,并已被纳入该国的核心发展战略。美国莱斯大学能源研究员吉姆·克莱恩(Jim Krane)指出,“任何潜在的看跌姿态都必须考虑沙特对Saudi Aramco投资的政府隐性担保”。中国的机构投资者通常被要求在首次公开募股的初始阶段支持股价。沙特阿拉伯政府也可能愿意在市场动荡时期进行干预,以保护Saudi Aramco的股价。

目前,证券公司桑福德·伯恩斯坦(Sanford C. Bernstein)在Saudi Aramco上市后一天发布看跌研究报告,给出“损失大盘”的评级,未来12个月的目标价格为25.50里亚尔,相当于约27%的下跌空间。证券公司杰弗里斯(Jefferies)也在12月16日给Saudi Aramco初步评级为“损失大盘”,目标价格为30里亚尔,低于32里亚尔的首次公开发行价格。

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其中,伯恩斯坦分析师认为,Saudi Aramco的股价在首次公开募股的第一天“涨得太快”。已经获利的投资者应该密切关注,尚未获利的投资者应该等待“更好的价位”再进入市场。他们认为,与其他国际石油巨头相比,Saudi Aramco最终应该进行货币交易,而不是溢价交易。根据8.5%的贴现率、每桶70美元的原油价格和1%的增长率,该公司的价值应该是1.36万亿美元,而不是沙特王储预期的2万亿美元。股票配资https://www.uusjw.com/

SciDev。Net承认,Saudi Aramco是世界上最大、利润最高的石油公司,“但规模不是一切”。Saudi Aramco的有机自由现金流回报率为3.9%,股息回报率为4%,“远低于大多数全球石油巨头6%的回报率。”该研究报告警告称,Saudi Aramco已经接近或达到了最近的峰值,其股价下跌似乎势不可挡。

市场数据显示,备受期待的Saudi Aramco首次公开募股终于在12月11日实现,在使用“绿鞋”机制之前,全球创下了256亿美元的纪录。上市首日,开盘上涨10%,达到涨停。上市第二天,开盘,或涨停,盘,创下38.70里亚尔的历史新高,成为全球第一家估值超过2万亿美元的上市公司。12月16日,该公司创造了盘里亚尔的创纪录收入,随后股价回落。

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Saudi Aramco在本次公开发行中发行了约30亿股,占公司股本总股本的1.5%,其中1/3分配给个人投资者,其余分配给国内和地区机构投资者。这意味着绝大多数参与首次公开募股的投资者位于沙特阿拉伯及其周边地区。

12月24日星期二,Saudi Aramco表示,高盛不排除在2020年1月9日价格稳定期结束前使用价格稳定机制(买入更多股票以支撑价格)。根据这项分析,尚不清楚这是否意味着明年1月初之后的新一轮股价动荡。

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