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【东港股份股票】 2020还是“第二个春天”关注2019年透支股5G春季投机

https://www.uusjw.com | 来源:股票学习网 | 发布时间:2019-12-30 11:35

2019年即将结束。得益于2018年的“估值底部”冲击,2019年股市盈利能力大幅提升,今年结构性市场形势得到充分反映。5G作为市场上的“超级知识产权”,已经实施了整整一年。

特别是6月6日工业和信息化部向三大运营商和广播电视台发放的5G许可证,彻底引爆了资本市场,掀起了5G投资热潮,一举将2019年确立为5G第一年的历史性时刻。

现在,5G许可证颁发已经将近半年了。5G概念股在5G的第一年表现如何?2020年还有投资价值吗?通过梳理所有盘相关目标,我们可能会发现不同的发现。

两个主要因素导致了这一趋势的显著差异。

在香港主板的5G概念股中,除市值低于5亿港元的股票外,共有14只。截至12月26日,恒生指数共有6支球队获胜,占比42.86%。其中,北京电信(02342)增幅最大,为57.54%,昌飞光缆(06869)增幅最大,为31.99%。由此可见,香港5G概念股的整体表现并不十分突出,差异明显。

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作为5G的第一年,为什么这些概念股表现不佳并存在严重的差异化?主要有以下两个原因:一是春季市场在年初爆发,相关概念股提前炒作,导致市场透支,影响全年股价表现。

为了证明这一点,智通金融应用对相关概念股今年迄今的涨幅和今年迄今的涨幅进行了比较。数据显示,除南方通信外,今年相关概念股涨幅最大的是春季市场,当时只有中国移动和中国电信失去恒生指数指数。

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随着恒生指数的回落,相关概念股的涨幅也大幅下降,甚至从涨到跌。这表明,事实上,投资5G概念股的最佳时机是在春季市场。尽管5G许可证于6月6日正式发行,但股价却提前被抬高了。

第二,相关概念库存上升的明显差异直接关系到产业链各环节爆发时间的差异。从广义上看,5G产业链的上游是通信基础设施,中游是运营商,下游是终端和用户。

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Map: 5G产业链全景 东港股份股票

5G建设初期,关键是向上游推进。上游通信基础设施主要涉及网络规划、无线主设备和传输设备。2019年的第一次爆炸将是无线主设备。板块将包括细分的核心网络、芯片和模块、无线/天线振荡器、射频设备、光学模块、小型基站等。在2005年迄今为止增长最快的五家公司中,所有公司都提供了构建无线主要设备所需的相关产品。

越来越强,5G建筑爆发迎来希望。

详细来说,京信通信生产的产品包括5G天线、小型基站和室内分配系统解决方案,今年迄今为止增长最快。早在2018年,公司就推出了超多频天线和时分双工混合天线,并在全球5G测试中推出了海量多输入多输出天线(Massive MIMO antenna)。股票配资https://www.uusjw.com/

同时,为了实现AAU技术,集成5G天线阵和介质滤波器,京信通信在2018年推出了面向5G的中高频基站介质滤波器。此外,北京电信的小基站业务在2018年中国移动集中收购中取得了很好的份额,并在2019年陆续登陆。此外,中国移动研究院完成了5G小站的周期测试。该公司的室内配电系统解决方案目前正在与国内运营商进行测试。

京信通信在基站天线技术积累方面处于行业领先地位。自2019年以来,其基站天线出货量一直位居世界前三,其客户包括爱立信、诺基亚和三大国内运营商。然而,爱立信收购凯瑟琳后,市场开始担心这一数据

中兴通讯(00763)排名第二,仅次于北京电信,增长55.07%。中兴通讯的技术储备是毫无疑问的。据OVUM 2018报告,中兴通讯是全球唯一一家在海量多输入多输出(Massive MIMO)、5G系列基站、5G承载、回程/转发、5G核心网络和终端等六大5G产品系列中,除华为以外,能够提供5G端到端解决方案的制造商。

根据第三季度业绩报告,截至今年9月底,中兴通讯已在全球赢得35 5G以上的商业合同,并与全球60多家运营商开展了深入的5G合作。考虑到本地化的替代、主要设备制造商的强大声音及其强大的技术储备,中兴通讯仍将是5G加速发展的核心受益者之一,这在未来仍值得关注。

主板层压板(01888)排名第三,增长54.36%。公司的主要产品是覆铜板,这是印刷电路板的原材料。复合板在覆铜板领域有着深厚的积淀。2018年,其全球市场份额为14%,连续14年位居全球覆铜板市场首位。

然而,京板的层压产品主要针对家用电器、汽车和智能手机。由于汽车行业需求的恶化,该公司2019年上半年的业绩大幅下滑。在报告期内,其收入下降了20%以上,净利润下降了近40%,股价随业绩大幅下跌。

但进入8月份后,其股价反弹至较低水平,然后加速上涨,4个月内涨幅超过80%。这主要是由于三个主要因素。一是覆铜板上游的原材料环氧树脂价格持续上涨,因此公司向客户发出了多次提价通知。随着其背对京板集团(00148),京板层压板整合了垂直产业链,具有明显的成本优势,并将受益于持续的价格上涨。其次,随着5G建设的加快,下游印刷电路板的繁荣程度逐渐提高,通信领域的产品需求明显回升。第三,国内经济复苏预计将触及汽车业的底部。

展望2020年,由于5G建设的加速扩张,下游印刷电路板需求的持续改善,以及产品价格持续上涨对公司带来的巨大利益,陶建层压板将迎来一个新的中长期商业周期。然而,在短期内,国内需求应关注股价快速上涨后可能出现的估值修正,以及2019年下半年业绩可能达不到预期的潜在风险。

军之集团(01300)排名第四,增长43.66%。该公司是中国最大的移动通信(主动/被动)传输解决方案提供商,也是基站传输解决方案的领先提供商,市场份额为25%,连续九年位居行业第一,参与制定各种5G传输标准。得益于4G和5G基础设施的不断推广,公司2019年上半年收入同比增长25%,净利润同比增长40%,业绩显著提升。股票配资https://www.uusjw.com/

2020年,国内基站建设速度将大幅提高,作为基站传输解决方案提供商的军智集团也将从中受益。根据wind一致的净利润预测,骏智集团目前的市值不到2020年市盈率的4倍,处于较低的历史估值水平,值得关注。

亨鑫科技(01085)排名第五,增长21.95%。公司的产品主要是射频同轴电缆和小型天线元件。但是,公司的股票成交量是极其微弱的,股价上涨没有实际的参考意义,所以没有必要关注。

中国大厦(00788)排名第六,增长14.33%。毫无疑问,公司的竞争壁垒,作为世界上最大的电信塔基础设施服务提供商,中国塔网站资源极其丰富。在提供宏观和微观车站服务的同时,公司还提供客房服务。随着分享率的稳步提高,利润增长率远远高于收入增长率。

然而,今年中国铁塔的增长并不令人满意。这有两个主要原因。首先,作为次新股,它在一定程度上消化了以前的估值。第二,

其天线系统产品主要供应给国内外运营商,部分产品销售给中兴、诺基亚和爱立信。基站射频子系统产品供应给中兴通讯、诺基亚和其他跨国通信设备供应商。2019年,公司还获得了包括5G射频子系统和陶瓷介质滤波器在内的多个研发项目。

然而,2019年上半年,由于下降4G网络投资和海外新兴市场收入下降,公司总收入同比下降2%,营业利润同比下降16%以上。

根据公司公告,在中兴通讯最近的5G天线项目招标中,莫比发展赢得了70%的投标。然而,其后续发展仍需在放量和2019年下半年特定产品的性能上进行观察。5G增量能否抵消4G股票的下跌仍需研究。值得一提的是,虽然该公司的市值低于恒信科技,但其成交量相对较好。“中游”的前三名运营商今年表现相对较差,全年跌幅超过10%。中国电信(00728)甚至下跌了18.67%。这主要是由于加速和削减费用政策以及5G资本支出的双重压力。

中国通信服务(05520)今年下降了14.91%。该公司是中国唯一的综合电信服务国家领导者。据数据显示,2017年,该公司将在电信网络工程服务和网络优化服务中分别占据约38%和10%的市场份额。

股价大幅下跌的原因主要是2019年上半年国内运营商业务处于转型阶段,导致业务收入增速放缓至2%,非运营商业务稳步改善。随着5G的不断推广,运营商的业务预计将在2020年进入周期性上升阶段,以恢复收入增长。

鸿腾(06088)排名倒数第二,下跌21.3%。公司的业务主要包括移动设备、通信基础设施、计算机和消费电子产品,其余业务不超过10%。2019年上半年,三大主要业务的收入都不同程度地下降了出现,尤其是计算机和消费电子业务,收入同比下降21.5%以上。

公司的重点是光学模块的布局,在400克光学模块领域处于世界领先水平。华泰证券表示,根据光模块升级和开关芯片升级的相关性,400克有望在2020年进入商业规模。郭盛证券表示,2020年全球400克光模块市场规模将达到7.2亿美元,比2019年增长150%。据市场消息,鸿腾将于2020年签约苹果和华为两大手机品牌,这对推动智能手机业务的改善将起到一定的作用。股票配资https://www.uusjw.com/

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根据wind 2020年的一致净利润,该公司2020年的市盈率为8.56倍,处于历史估值范围的较低水平,值得关注。

南方通讯(01617)及昌飞光缆(06869)分别录得19.36%及31.99%的跌幅。两家公司的产品都是光缆,属于产业链上游通信基础设施建设中的传输设备。

但是,2019年,由于光缆平均售价、出货卷光缆、下降卷光缆和2018年高基数的压力,昌飞光缆和南方通信的性能都大幅下降。今年前三个季度,昌飞光缆的收入为下降36%,净利润为47%。

2020年,昌飞光缆可能会表现出一些性能,原因有二。首先,在2019年业绩大幅下滑后,基数已降至较低水平。其次,该公司目前的估值相对较低,其PB估值处于十年来的最低水平。在这种情况下,一些有利的激励措施也会使公司股价飙升。但最重要的是观察该行业的需求是否有所改善。然而,次新股,即使在大幅下跌后,估值仍处于相对较高的水平,短期内没有投资价值。

总的来说,由于春季炒作的干扰和各环节需求爆发时间的差异

回顾过去,2019年春季的炒作是投资第一波5G概念股的绝佳时机。然而,在涨幅大幅下跌后,2公布,5G概念股可能会迎来“第二个春天”,表现在2019年下半年。

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