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【金健米业股票】陈凯丰美股何时进入熊市

https://www.uusjw.com | 来源:股票学习网 | 发布时间:2020-01-03 13:37

本文来自陈凯丰的奇异学派。

美国股市过去每次都是在熊市之间,伴随着经济衰退。美国经济增长的主要驱动力是消费,消费约占国内生产总值的70%。因此,一旦消费放缓并进入负增长,经济衰退的可能性将迅速达到上升。

2019年,也就是刚刚结束的一年,对美国股票来说是牛市。美国股市前三名指数年创下30次新高,S&P股市指数年的回报率为28%,为2013年以来的最佳表现。科技股占主导地位的纳斯达克指数指数上涨35%,道琼斯工业平均指数上涨23%。对投资者来说,目前最关心的问题是美国牛市市场能否持续。美国股票有可能进入熊市吗?在本文中,作者分析了美国股票可能进入熊市的五种情况。

1。白宫替代

金融市场的内部和外部参与者非常清楚。美国总统特朗普极度关注并保护美国股市。每当美国股市飙升至创纪录高点时,他都会发推祝贺。每次他参加活动和发表演讲时,他也会引用美国股票的表现来证明他在管理美国经济方面的有效性。当然,每次美国股市暴跌,白宫都会发布新闻稿,并安排高级官员出面支持美国股市。因此,如果白宫发生变化,比如特朗普被弹劾,或者他在2020年选举中再次当选失败,美国股市极有可能进入熊市。

因为股票市场很大程度上反映了经济增长的前景,尤其是企业利润的增长前景。目前,所有民主党候选人经济政策的核心是增税、加强监督、增加劳工权利等。这将抑制经济增长,导致下降企业税后利润和熊市。第二,美联储已经转向联邦储备系统(federal reserve system),该系统由美国国会授权独立管理美国货币政策。美联储有三项法定职责:价格稳定、充分就业和金融稳定。当然,人们普遍关心的是前两项职责,即避免恶性通货膨胀和高失业率。目前,美国的通货膨胀率略高于2%,失业率处于60多年来的历史低点。因此,美联储有很大的政策回旋余地。

在过去两年中,美联储迅速加息,缩小资产负债表,然后连续三次降息,向回购市场注入4000亿美元。美联储充足的市场流动性供应是美股牛市的必要条件。换句话说,如果美元流动性吃紧,美股牛市可能结束。

2019年9月中旬美元回购市场出现隔夜利率飙升后,美联储开始了大规模流动性注入行动。目前这些行动的计划将于2020年6月结束。如果流动性枯竭,将对牛市美国股票产生巨大的负面影响。

此外,美联储转变的后果值得一提。如果美联储今年加息或加速资产负债表收缩,美国股市可能会在牛市点结束,在熊市点开始。当然,我的理解是,美联储和白宫已经达成了在选举年保持货币政策不变的隐含承诺。历史上,卡特总统连任失败主要是由于美联储在大选前通过加息收紧流动性。股票配资https://www.uusjw.com/

3。经济衰退

过去,每当美国股市进入熊市,就伴随着经济衰退。美国经济增长的主要驱动力是消费,消费约占国内生产总值的70%。因此,一旦消费放缓并进入负增长,经济衰退的可能性将迅速达到上升。

20世纪70年代全球石油危机后,美国消费者的支出受到汽油等交通消费的挤压,经济衰退为出现。目前清楚的是,经济衰退的预测是不确定的。无论是在供应方还是需求方,不可预测事件的影响都将产生负面影响。

美国股市过去每次都是在熊市之间,伴随着经济衰退。美国经济增长的主要驱动力是消费,消费约占国内生产总值的70%。因此,一旦消费放缓并进入负增长,经济衰退的可能性将迅速达到上升。

如果出现不能离开欧洲,会导致全球经济衰退吗?目前,欧盟三大经济体德国、法国和意大利的宏观经济数据相对较弱。美国大型上市公司的海外利润约占公司总利润的一半。在已经令人担忧的经济背景下,欧盟问题导致美国公司海外利润负增长的可能性非常高。

4。地缘政治“中东地缘政治”也是一个很大的不确定因素。如果局势恶化,导致全球石油危机,引发全球经济衰退的可能性非常明显。这也是美国股市进入熊市的一种情况。根据作者的观察,中东的地缘政治危机比看起来要复杂得多。甚至海湾合作组织成员国之间也存在贸易禁运和飞行禁令冲突。与此相关的是,印度和巴基斯坦之间的紧张局势一旦升级为武装冲突,也将引发全球经济衰退。

5。像任何金融投资市场一样,美国股市的泡沫破裂极其不利。美国股市目前的估值是正常的,不存在重大泡沫问题。如果美国股市在2020年继续大幅上涨,导致估值泡沫,它们在破裂后肯定会进入熊市。从历史数据来看,如果用市盈率来衡量,美国股市的估值在20世纪30年代大萧条时期低至5倍,在2000年互联网泡沫破裂前高达42倍。在2008年金融危机之前,S&P指数的估值约为27。那么目前的S&P估值是21,未来估值越高,出现泡沫后熊市的概率就越大。

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(美国股票的长期估值金健米业股票)

在泡沫破裂之前,没有人能预测它何时达到峰值。这里面有很多变量。有时候,压垮骆驼的最后一根稻草可能是一件没人知道的小事。

从另一个历史巧合,我们刚刚进入21世纪20年代。20世纪20年代,美国总统是共和党人哈定和柯立芝。两位总统坚持共和党放松监管的保守政策,坚持小政府,不干涉经济运行。20世纪20年代的繁荣被称为柯立芝的繁荣,当时股市从010年到10256年上涨了7倍多,大公司频繁收购,010年到10045年垄断了信托基金。柯立芝的经济繁荣起来。在镀金时代,美国股市在出现年间投机性很强。金融机构为经纪客户提供了巨大的杠杆。内部交易占了上风,一些财阀获得了巨额利润。股票配资https://www.uusjw.com/

20世纪20年代也是美国贫富差距悬殊、社会问题急剧恶化的时期。这些问题的叠加最终导致了29年来美国股市的崩溃和20世纪30年代的全球经济萧条。新的20世纪20年代刚刚开始。历史会重演吗?

总而言之,目前美国股市估值正常,短期内不太可能进入熊市。然而,白宫所有权的改变、经济增长的停滞、地缘政治、美联储政策等可能触发美国股市进入熊市。投资者需要保持高度的灵活性,密切关注和跟踪这些不断变化的变量,并对主要资产配置工具金融的选择进行相应的调整。

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