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【小麦财经新闻网】桥水基金表演滑铁卢“熊市占优势牛市输”定律继续吗

https://www.uusjw.com | 来源:股票学习网 | 发布时间:2020-01-09 10:31

世界上最大的对冲基金布里奇沃特联合公司基金——的创始人雷伊·达里奥预计,2019年,当美国股市继续表现出色时,他的业绩不会下滑。

数据显示,截至2019年前11个月,桥水基金旗舰产品——纯阿尔法策略产品的两个波动子策略均遭受投资损失。其中,波动率为12%的子策略损失0.69%,波动率为18%的子策略损失2.05%。这意味着达里奥此前连续19年实现年度投资利润的记录至少已经结束,这是他自2000年以来的首次年度投资亏损。

据一位熟悉乔水基金投资策略的人士称,达里奥这次表现的失败也是可以理解的。因为,他始终坚持俯视金融市场的投资策略。他认为,全球央行今年采取的新货币宽松政策和QE政策主要是受短期债务激增和社会福利支出增加的推动。然而,这将导致金融缺口扩大、通货膨胀缓慢、股票年下降年回报率以及债券过度增加。因此,他决心做空美国国债,等待QE引发的资产泡沫破裂。
小麦财经新闻网

然而,去年全球央行降息引发股市上涨和债券收益率下降(即债券价格上涨),导致达里奥的看跌策略以糟糕的结果告终。

21世纪经济先驱报记者了解到,许多华尔街对冲经理开玩笑说,达里奥引以为豪的纯阿尔法策略和全天候策略只能在熊市市场发挥作用,在面对牛市市场时成为“唯一的诺诺”。

值得注意的是,自2012年美股进入牛市市场以来,达里奥在布里奇沃特基金的投资收益确实不令人满意。在过去7年中,波动率为18%的纯阿尔法子策略的年平均回报率为4.56%。波动性为12%的次级策略的年平均回报率为3.22%,这两种策略在同期的业绩收益基金都优于大多数对冲。然而,随着大多数资产类别在2018年下跌6%,这两个子策略实现了约15%的年回报率。

由于表现不佳,达里奥最近遭受了投资者的“退款”。

例如,加州圣华金县员工退休组织的养老金管理组织决定赎回基金股纯阿尔法策略,波动率为18%。“事实上,在欧美股市押注牛市年末的许多对冲基金老板正面临类似的困境。”一位华尔街对冲经理基金直言不讳地表示,例如,由著名看跌投资者克里斯平·奥迪(Crispin Odey)创造的著名对冲基金Odey,2019年在Odey资产管理下的欧洲企业投资产品中遭受了1,0.1%的巨大损失,导致许多富人和FOF决定退股。

”坦率地说,判断这些对冲基金老板基金的投资理念是否准确需要更长的投资周期。然而,问题是许多富人和FOF机构可能不愿意等那么久,尤其是在2019年,当时欧美股市正在走强,空头大师只能接受厄运的苦果。”基金经理坦率地说。

2019年,当美国股市继续走强时,达里奥的表现令人失望。——宋文慧图

熟悉乔水基金投资策略的知情人士坦言,去年8月是达里奥面临的“最黑暗的时刻”。

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