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互联网泡沫是任意的投资者还是再次陷入“死循环”

https://www.uusjw.com | 来源:股票学习网 | 发布时间:2020-02-06 12:10

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小心互联网“泡沫”

我们想说的是,除了投资苹果(AAPL)美元、微软(MSFT)美元、亚马逊(亚马逊)美元、谷歌(谷歌)美元和脸谱网之外,还有其他选择。然而,大多数投资者不同意这一点。在某种程度上,他们可能会遇到一个糟糕的结局。

高盛策略师大卫·科斯汀指出,这五家强大的科技公司目前占S&P 500指数市值的18%。这使得S&P 500指数成为不受欢迎的:互联网泡沫。科斯汀指出,2000年,微软、思科、通用电气、英特尔和埃克森美孚也占标准普尔500指数市值的18%。

在市场迅速规避风险、经济增长急剧放缓的时候,投资者过于专注于科技和周期股,如微软和通用电气。

然而,科斯汀希望投资者这次不会遭受损失。

首先,与2000年市值排名前五的公司相比,上述大型科技公司更适合进行估值。换句话说,考虑到最近和预期的销售和利润增长率,科技股的估值可能是合理的。

苹果、微软、阎罗、谷歌和脸书的预期收益是30倍,而健康的预期销售增长是14%。2000年,微软、思科、通用电气、英特尔和埃克森美孚的市盈率为47倍……实际销售额为下降.7%。

为了避免以前的股价暴跌重演,今天的市值领导者至少需要达到,最好是超过当前的总体增长预期。这一次,根据最近的绩效和管理准则,期望似乎更容易实现。

与此同时,今天的大股东仍在积极地对企业进行再投资,以促进未来的利润增长。科斯汀认为这表明估值可能是可持续的。

科斯汀的数据显示,目前,S&P 500指数五大股票的三年总投资增长率(以高盛资本支出的增长和研发支出与经营现金流的比率衡量)分别为48%和21%。相比之下,2000年3月前五名股票企业的现金流量投资比率低于其他股票企业(26%至34%)。

尽管科斯汀的数据令人信服,但目前高估五只科技股似乎是愚蠢的。

首先,并不是所有的公司都做得很好——微软刚刚经历了另一个好季度,而脸谱却没有。投资者不必同时持有这两家公司的股票,他们可以更仔细地检查它们。此外,隐私问题和反垄断调查可能会成为未来十年亚马逊、谷歌和脸书的主要障碍。在某种程度上,这些问题可能严重到足以引发对这三个名字的重新评级。

各位,请记住2000年的教训。

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