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上海证券网_谁制造了1400亿的特斯拉

https://www.uusjw.com | 来源:股票学习网 | 发布时间:2020-02-13 13:02

纽约的金融帮派没有任何个人商业经验,所以他们不理解。最近几个月,特斯拉首席执行官埃隆·马斯克无疑已成为资本市场最热门的公司。

随着上海超级工厂在一年内建成投产,长期困扰特斯拉的产能瓶颈已经被打破。其股价也从2019年6月的177美元升至今天的700多美元,市值接近1400亿美元。

特斯拉的市值超过大众和通用的总和,在全球汽车制造商中仅次于丰田。9d1da7644c879c2d6f1cc3c54b55a2ed.png数据源:雅虎财经;根据2月7日收集的盘的市值统计,如果你想了解特斯拉的魔力,你必须从它2019年第四季度的财务报告开始。

杰出的财务报告

1月30日,特斯拉发布了2019年第四季度财务报告。

本季度,特斯拉的总收入达到73.8亿美元,同比增长2.2%,环比增长17.2%。

根据拆分,特斯拉的汽车销售收入为61.4亿美元,占83%。此外,汽车租赁收入、能源生产和储存收入以及服务和其他收入分别为2.3亿美元、4.4亿美元和5.8亿美元。

*能源生产和存储收入项目:2016年特斯拉收购solarcity后,其业务范围扩大至太阳能屋顶和储能电池Powerwall。

627a4560ce236a60934cafe2a10f7099.png数据来源:特斯拉财务报告

根据每项业务的收入份额,特斯拉主要是一家汽车制造商。

就最受关注的汽车生产能力而言,特斯拉在一个季度内首次交付超过10万辆汽车,共交付112,095辆汽车,同比增长23.6%。

*特斯拉的电动汽车需要预约购买。目前,市场供不应求,所以销售量可以用来近似生产能力数据。

其中,模型3交付了92,550个模型S,占所有交付模型的82.6%,模型S和模型X交付了19,450个模型。c3242c4e4adfaa160db90dd36a274588.png数据来源:特斯拉财务报告

2019年特斯拉交付超过360,000辆电动汽车。随着上海工厂的建成,特斯拉表示,2020年电动汽车的产量应该“轻松超过50万辆”。

由于生产能力的稳步增长,研发、销售管理和其他费用可以在较大的汽车销售中平均分摊,使得特斯拉的运营费用率从010年的14%上升到10155年的14%。

918494a9a744358705a7ea06f082a932.png数据来源:特斯拉财务报告

当费用率得到控制时,规模效应的最终结果是特斯拉本季度利润1.1亿美元。

马斯克的“四步走”战略

财务报告发布后,马斯克在推特上发布了一条推文,回顾了他14年前以一个朋友的名义制定的计划。

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2006年,当马斯克即将进入电动汽车行业时,他简单地制定了一个“四步走”的商业计划:“第一步,制造一辆酷跑车。相应的是ROADSTER;

第二步是用赚来的钱制造销量适中的廉价汽车。对应的模型S是模型和模型x;

第三步是继续用赚来的钱创造更经济的畅销模型。即模型3和模型Y;将很快投入生产。

第四步是在进行上述工作的同时提供一个零排放的动力系统。

回顾过去,用特斯拉14年的发展来验证马斯克的五线计划,你可能会忍不住拍拍他的肩膀说,“我真的拥有你。”

然而,特斯拉的发展过程比想象的要困难得多。

2017年7月,特斯拉的第一款Model 3退出了车间,预计将在当年第四季度实现每周生产5000台的目标。然而,由于自动化制造的问题,特斯拉最终在2017年只生产了2700辆Model 3。

该产能目标在2018年第一季度首次降至每周2,500台;那年6月的最后一周,马斯克搬进了工厂进行管理,整个公司一共生产了5031辆3型车;特斯拉每周生产5000辆汽车的产能要到2018年9月的最后一周才能完成。

作为一种工业产品,巨大的投资需要通过同样巨大的销量来平均分配,但是之前的生产地狱模型3带来了巨大的损失。

a463a4ed827dd3f7285907aa5531bb85.png数据来源:特斯拉财务报告

从2017年第三季度到2018年第二季度,特斯拉的亏损金额直接比过去翻了一番,因此资本市场的反应自然是负面的

马斯克的回应是在愚人节那天宣布特斯拉“完全彻底破产”,并附上一张有趣的照片。

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同样在2018年,特斯拉也经历了这些事情:

120,000有缺陷的S型被召回;交通事故中的自动驾驶仪;6月初,该公司宣布裁员9%,约4100人。马斯克在推特上宣布特斯拉将私有化,这引起了股价波动。美国证券和期货委员会最终决定,马斯克需要辞去董事会主席的职务……

已经解散的做空机构

有趣的是,特斯拉在2018年和今天的特斯拉是同一家公司。其商业模式与14年前的计划相同,但股价却大不相同。

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这可能需要做空的帮助。

对于马斯克治下的特斯拉,不同的投资者对商业模式和公司治理有不同的看法。一些投资机构因此建造了空头仓位、做空特斯拉。

根据数据公司S3合作伙伴2月3日发布的报告,特斯拉的空头头寸为158.6亿美元,卖空持有2438万股,占特斯拉当前股票的18.22%,使其成为股票,做空在美国国内市场持有的最大份额。

09876c9907abfd6d1434f404fae75001.png数据来源:S3合作伙伴

过去30天(截至2月3日),特斯拉股价上涨46.85%,特斯拉空头仓位下跌8.88亿美元,持有下降13万股,下跌5.30%。

df3307d5d62d2a92af102bed1c23599f.jpg绿线是特斯拉的股价,对应左坐标;橙色线是特斯拉的空头股份,对应于正确的坐标

因为股价没有像预期的那样下跌,而是进一步上涨。做空机构只能以更高的价格购买股票,以平抑之前的做空仓位,这反过来推高了股价。

随着特斯拉的股价一步一步上涨,亏损的压力导致一些做空机构承认错误,并购买特斯拉股票平仓。这也是特斯拉股价最近大幅波动的原因之一。

这也是汽车行业,做空长期以来一直是大米不受侵蚀的案例。

2008年,保时捷对大众的收购进入了中后期。然而,资本市场对大众的股价并不乐观,因此大量的空头仓位已经建立。

当时,大众拥有2做梦者4.2%的股份,保时捷拥有42.6%的股份,其余37.2%的股份可以自由交易。

在持有42.6%的股份后,保时捷不再直接购买股票,而是通过购买大众的认购期权(在购买认购期权后,它可以以一定价格购买相应公司的股票)来变相持有股票。

保时捷以期权的价格秘密购买了大众31.5%的汽车,表面上看是42.6%,保时捷拥有大众74.1%的股份。

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简单计算一下,保时捷持有74.1%的股份,大众汽车持有20.10-100.34%的国有股,所以剩余的流通股应该是5.7%。

做空机构借入股票的比例为12.9%,高于实际流通股份的5.7%。换句话说,做空仓位的7.2%不能购买平仓的股票。

消息传出后,做空人惊慌失措,不惜一切代价购买了大众股票,将其股价从200欧元推高至1000欧元,两天内飙升了4倍。大众的市值高达3000亿欧元,成为当时世界上最大的公司。

最后,在交易机构的协调下,保时捷出售了部分大众期权和做空机构,但保时捷也赚了30多亿欧元,超过了当年汽车业务的利润。

在做空机构倒闭后,一些人抨击了这种不公平现象,说保时捷通过金融市场赚钱没有做好自己的工作,更像是对冲基金,而不是汽车制造商。

保时捷的回答是:“我们通过对冲交易和汽车制造来赚钱。然而,对冲基金并不生产汽车。这就是我们之间的区别。”

诚然,在资本市场中,价格的波动是其固有的属性,但改变我们社会面貌的始终是背后的公司。

接下来,请继续欣赏特斯拉的表演。

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