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股票知识网_聚美优秀产品再次私有化陈欧为分享收费宝贝铺平了道路

https://www.uusjw.com | 来源:股票学习网 | 发布时间:2020-01-14 10:07

1月12日,化妆品零售商朱美优品(Jumei Youpin)宣布,公司董事会已收到创始人陈欧的私有化要约,并计划以每股20美元的价格收购非陈欧及其关联方持有的所有公开发行的普通股。收购完成后,聚美优品将从纽约证券交易所退市转出。

这是陈欧三年后再次私有化的提议。2016年初,陈欧试图以远低于发行价的价格将聚美优品私有化,但没有成功。表面上看,这次售出的20美元/广告占溢价的14.7%。然而,聚美优品在私有化前调整了A股的广告数量和比率,所以实际上私有化价格仅为2美元/广告。

聚美优品是一家以化妆品销售开始的电子商务公司。2014年在美国上市后,其市值高达56.5亿美元。然而,由于假货事件的影响以及陈欧暴露在虚假简历等负面事件中,聚美优品的股价继续下跌。现在,该公司的市值已降至2亿美元左右。
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除了电子商务业务,聚美保险近年来一直在努力寻找其他业务的增长点,包括对宝宝树的投资、对杰甸的收购以及对电视剧《温暖的弦》的投资。这一系列行动被外界广泛质疑为“无所作为”。然而,陈欧回应称,这些投资在获取最终客户和流量方面起到了非常大的补充作用,并将成为整合聚美平台流量和品牌的重要环节。

然而,根据聚美优品披露的年报数据,该公司的电子商务业务持续萎缩。2018年,聚美优品的活跃用户数量下降到只有1070万,订单量从2016年的6150万下降到3800万,几乎减半。相反,解宝电力有限公司表现良好。年报显示,包括杰电电力有限公司在内的服务及其他收入从2017年的1.8亿元增加至约9.3亿元,占总收入的21.7%,而2017年为3.1%。

调整ADS比率私有化前第二次私有化的价格较低

表面上,这次聚美优品私有化的收购价格高于上一次,但实际上陈欧并没有做任何亏损业务——。私有化要约发布前,聚美优品宣布将比率美国存托凭证(ADS)和a股普通股之间的调整,从原来代表1只a股普通股的1只ADS调整为代表10只a股普通股的1只ADS,于1月10日生效。

换句话说,经过比率的调整后,陈欧给出的20美元/广告的价格仅为A股美元2,这不仅低于上次7美元的私有化,也远低于2014年22美元的首次公开募股价格。

聚美优品的最后一次私有化可以追溯到2016年,当时陈欧和红杉资本(Sequoia Capital)以7美元/广告的价格发出了将聚美优品私有化的私有化要约。然而,由于购买价格较低,他们被股东集体辩护,认为陈欧有意压低股票价格以实现私有化。

2017年8月,美国恒润投资公司巨美股票的所有者在一封公开信中指责陈欧,称其提议的私有化价格低估了巨美的价值,在陈欧统治的18个月中,一系列失误导致巨美股票下跌45.2%,市值损失3.97亿美元。

随后,陈欧和红杉资本(Sequoia Capital)宣布放弃私有化计划,并表示他们已经基于聚美电子商务业务的稳定发展和多元化转型的初步结果做出了战略选择。“在现阶段,撤回私有化提议符合公司的长期发展利益,有利于为投资者创造价值和回报。”

根据聚美优品披露的数据,陈欧及其关联方持有聚美优品42.9%的股份和公司88.3%的表决权。根据目前两亿美元的聚美优品市值,陈欧需要支付约1.18亿美元。陈欧在要约书中表示,私有化将通过借贷和股权融资相结合的方式融资,如有必要,贷款将由第三方机构提供。

电子商务业务萎缩,私有化真的是街头势力?

虽然聚美优品是一家上市公司,但事实上投资者所知甚少。从第四季度开始

根据聚美优品去年5月提交给美国证券交易委员会的年度报告,该公司的电子商务业务不容乐观。2016年至2018年,聚美优品活跃客户和订单数量分别从1540万下降降至1070万和6150万下降降至3800万。与聚美优品合作的供应商和第三方商家数量从2244家减少到1341家。相应地,聚美优品的GMV也从2016年的73亿元增加到101.5亿元,达到46亿元。

电子商务业务疲软。2017年,聚美的高端产品开始向影视节目方向发展,分享充电宝藏。陈欧认为这些布局可以引导聚美的高端产品,但从下降的上述活跃用户数量来看,影视节目和共享收费宝的分流效果并不明显。

2017年8月,聚美优品投资8400万元购买了第二年4月在湖南电视台播出的电视剧《温暖的弦》,但该电视剧的确切收入金额并未披露。

对母婴电子商务平台宝宝树的投资,给聚美的精品带来了一定的好处。根据年报,聚美优品在2015年与宝树签署了5.58亿元可转换债券,后者在2016年偿还了1.86亿元。因此,聚美优品最终将3.72亿元贷款转化为股权,并在包书重组后持有7.79%的股份。包书上市后,聚美优品出售了价值101-1000亿美元的股票。

最初不受青睐的股票收费宝项目熬过了股票经济的寒冬。由聚美高端产品投资的捷电已经是这一领域的领导者。据人工智能媒体咨询数据显示,2019年,中国收费宝用户的份额预计将超过3亿。2019年上半年,中国的充电宝用户份额预计将达到40.1-100.34%,街道电力在行业中排名第一,而小电力、怪物和来电分别占23.6%、2.010-100.34%和11.7%。

根据年报披露的信息,聚美优品于2017年5月以3亿元现金收购了深圳捷电科技有限公司的多数股权,随后聚美从捷电的非控股股东中收购了更多股份,总现金价值为9260万元。截至2019年3月31日,聚美优品持有街店82.07%的股份。2018年,包括路灯在内的服务及其他收入达到9.3亿元,较2017年的1.8亿元大幅增长,已占聚美精品总收入的21.7%。

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