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看股票_美国股市何时会下跌

https://www.uusjw.com | 来源:股票学习网 | 发布时间:2020-02-21 11:21

在过去十年中(2009年12月31日至2019年12月31日),美国股市在S&P 500指数的全收益基础上平均上涨13.6%,成为全球表现最好的资产类别之一。因此,许多人最关心的问题是:美国股市何时会下跌?

你为什么关心这个问题?这是因为,在每个人的印象中,没有任何资产可以持续上涨。如果它升得太高太快,它肯定会跌下来。然而,如果它跌得太久太低,它肯定会反弹。这就是为什么当极度繁荣和不极度繁荣时,繁荣必然会衰落的原因。

虽然几乎每个人都感兴趣,但这几乎是一个无法回答的问题。市场充满了未知和不确定性。统计分析表明,有大量的人脸冲击预测误差,但连续预测的成功案例很少。
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例如,2016年11月,美国最大的对冲基金之一——桥水基金的首席信息官团队向其客户发布了一份报告,称:如果特朗普当选美国总统,道琼斯指数指数将下跌2000点,中国和欧洲股市也将下跌超过10%。桥水基金的投资策略以全球宏观为主,其特点是根据对宏观经济走势的判断做出相应的投资决策。因此,该报告受到投资界和金融媒体的广泛关注。

特朗普当选总统后,全球股市没有暴跌出现。2017年,美国S&P 500指数指数上涨约22%。

在2018年6月1日的一次采访中,基金经理比尔·格罗斯,被称为“债券之王”,指出当年美联储的加息已经结束,下半年不会继续。

同年6月13日,美联储将基准利率上升定为1.75%~2%。接下来,美联储在9月和12月相继加息,最终将基准利率上调至2.25%至2.5%之间。

像这样的例子还有很多。美国的一家研究机构CXO收集了68名投资专家,对2005年至2012年进行了6584次预测,然后统计了这些预测的准确性。他们得出了一个惊人的结论:这些专家预测的平均成功率是47%。也就是说,在听了专家的预测后,最好扔硬币来猜测,因为至少有50%的准确率。

专家的预测准确度如此之低并不奇怪。这是因为,首先,未来充满了偶然性,受到成千上万不可控变量的影响。如果宏观经济运行规律如此容易预测,像2008年那样的金融危机就不会发生。其次,市场对宏观经济基本面变化的反应增加了另一层不确定性。有时候表面上看起来像是坏消息,但如果市场事先消化了,当消息传出时,它可能会被解读为“利空出尽”,导致市场上涨,反之亦然。

现在,让我们回到我们开始时问的问题:美国股市何时会下跌?根据繁荣和衰落的逻辑,如果前10年是牛市(比如2009-2019),那么接下来的10年(2019-2029)可能是熊市。

1936年以来的美国股票市场历史数据表明,前10年的股票市场回报率和后10年的股票市场回报率之间没有显著的统计关系。两者之间的相关系数约为-0.19,这几乎可以忽略不计。

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