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股票基础知识 封闭的基金折扣率是多少

https://www.uusjw.com | 来源:股票学习网 | 发布时间:2019-12-26 15:18

封闭的基金折扣率是多少?如何计算已结算的基金贴现率?

以低于净资产值的价格关闭基金,通常为交易。也就是说,折扣是交易。

衡量基金折现率的指标定义为:(净资产值-市场价格)/净资产值。也有偏差率。

Closed基金折价交易不仅是中国资本市场的现象,也是国外发达资本市场的现象。对外关闭基金一般打折交易。每个基金的具体贴现率不同,每个基金的值每次也不同。一般贴现率在10%到20%之间。几个基金是溢价,交易。

closed基金为什么要打折交易?为什么贴现率是10%-20%?

国内教科书的主要解释是封闭的基金单元的总数是固定的,即基金的供应不变,而基金的需求不断变化。供需不平衡导致交易溢价的价格或折扣。基金折扣完全是由于供需不平衡和供过于求造成的。然而,中国标准普尔基金自1998年成立以来,一直在交易进行交易。根据供求理论,基金的市场需求总是小于供给,并且供给超过需求,所以基金被贴现交易。显然,这种解释不符合基金市场的真实情况。此外,供求理论无法对基金的贴现率进行定量分析,以找出我国基金贴现率的变化规律。

西方国家对基金折价交易的解释如下:通过购买基金投资持有股票债券与直接持有这些证券相比有一些缺点。主要缺点是:

1。行政费用。基金我们持有的证券资产的价值是扣除管理费用后的投资价值基金。根据基金的对外管理率(一般为0.5%的基金资产),管理费用约占基金净收入的10%。如果投资者直接购买证券,他们将节省巨额管理费用。

2。市场流动性差。当基金规模小而被投资公司010-10盘规模大时,基金的流动性不如被投资公司股票。

这些不利因素导致基金、交易的折扣。此外,每个基金的不同贴现率是由每个基金经理的不同市场评估、每个基金的不同贴现率以及每个基金投资的不同专业化程度造成的。最后,整个资本市场是在牛市还是熊市对基金的折现率有最根本的影响。在国外的两个案例中,基金折扣将突然消失:首先,机构投资者已经接管了整个关闭的基金公司(指的是外国公司基金)。其次,基金的管理员决定“组合”基金,即将其转换为单位信任基金(开放基金之一)。由于收盘的基金有贴现率,投资者不会在收盘的基金发行时热情购买。因为收盘的基金是按面值购买的,基金是以交易的折扣交易的,所以它很快下跌了破净。因此,当外国证券基金发行时,它通常会为新投资者提供激励,比如给他们认购权证。

关于基金被打折为交易的原因,参考国外的解释,我认为:

首先,中国的基金关闭有很高的管理成本。

去年,首批10家大型企业基金相继推出,降低了管理费,提高了绩效薪酬体系。目前,我国封闭式基金固定管理率已普遍达到1.5%。然而,与国外基金行业的平均比率0.5%相比,仍然相对较高。考虑到基金资产的巨大规模,实际成本相差很大。股票配资https://www.uusjw.com/

第二,关闭基金的实现价值小于净资产值。

这是由于基金资产流动性的影响。基金的净资产价值是根据基金持有的证券的市场价值计算的,但证券资产的市场价值不等于现金价值。如果基金被关闭,盘被清算,资产的变现价值一般低于股票知识www.uusjw.com净值的账面价值。投资者的最终结果是盘的净价值(实现价值)为基金,而不是公布的净资产值。因此,净资产值只能作为参考指标,投资者必然会根据交易和基金的实现价值的市场价格对净资产值进行贴现。

第三,关闭的基金净资产值应该贴现。

由于基金每年(或半年)分配一次,盘将在到期时清除。在一定时期内有连续的现金流,因此,基金的市场价格应该是未来现金流的贴现值。这类似于债券估值。由于基金期末净资产值将在未来获得,例如,12年后,净资产值将被贴现。因此,基金的当前市场价格通常低于当前净资产值。如果净资产值高,预期分布好,基金的市场价格会更高,折现率会更小。相反,基金的市场价格低,贴现率高。

这是已关闭的基金折扣交易的一般解释。

自2000年以来,中国大型封闭式基金的基金折现率可能在一年多的时间里经历了五个阶段:

①去年1月为5%;

2。二月份快速上升%至10%;

③3月份攀升至15%后,一直保持在15%左右,直至5月份;

④从6月到12月初,20%左右的波动很小。

⑤。自去年12月以来,贴现率有下降的趋势。

根据数据,我的解释是:基金折扣率受一些因素影响,www.uusjw.com。

这些因素是:

大盘。当大盘处于快速上升时,基金投资组合的股票价格为上升,净资产值为上升,而基金市场价格的变化滞后于股票价格的波动,市场价格与净值之间的差异扩大,贴现率为上升。相反,大盘迅速下跌,贴现率为下降。

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